拒絕李兆基「獨食」

恒基發展（0097）持有各項資產，猶如一頓豐盛的投資盛宴。恒基地產提出私有恒發，只是想「獨食」而已。何況恒地提出的作價「出手低」，股民何須拱手相讓。距離1月20日表決私有化不足一周，本網誌呼籲恒發股東拒絕李兆基（恒基（0012）主席兼大股東）「獨食」。

西餐有頭盤、主菜及甜品。恒發持有的物業就是這頓大餐的頭盤，旗下物業有九龍行、荷李活廣場、惠苑、沙田中心舖位、屯門時代廣場。直接持有的物業組合值75.7億，出租率達96%，租金回報率達8厘。

頭盤享用過後，稍稍休息，再呈上主菜。主菜是恒發持有的37.62%的中華煤氣（0003）。事實上李兆基亦看中中煤這道主菜，正是私有化恒發的重要原因。截至1月16日，價值 360億，已值每股恒發12.78元，相等恒發現價的85.7%。雖然獨立財務顧問函件指出，中煤近年純利停滯不前，不過近有物業收益入帳，遠有中國業務有待收成，大概能為未來純利添加動力。按里昂證券分析員估計，未來數年有嘉亨灣、翔龍灣售樓可賺40億。

甜點一樣吸引，恒發擁有美麗華酒店（0071）及香港小輪（0050）權益，兩者分別值28億及33億，佔恒發每股資產值0.98元及1.17元。如此盛宴，誰曰不宜？何不繼續享用下去？本網誌建議恒發小股東反對，好讓保留恒發上市地位。

如何投票反對

各股東有3個途徑反對，一為親身出席法院會議；二為委任代表或大會主席投票；三為透過銀行或證券行代行。不過委託代表投票之粉紅色表格（法院會議委任表格）及白色表格（股東特別大會委任表格），須於1月18日上午11時正及同日上午11時半前交回過戶處始能投票。另外股民寄存股票於證券行或銀行，請於明天或以前把投票意向通知後者，始能反對私有化。

編按：以上的分析，股民大概耳熟能詳，希望能夠打動股民，不要惑於小恩小惠，拒絕李兆基「獨食」。下篇分析獨立財顧函件歪理連篇。真箇是獨立財顧不獨立。